风电行业投资策略分析
（一） 风电产业发展空间大
我国据初步勘探表明，我国拥有可供利用的陆地上的风能资源达 根据国家规划，到 2020年中国风电装机规模将达 个前所未有的发展机遇。
2.53亿千瓦，风能潜力巨大。
3000万千瓦，这意味着风电行业将面临一
（二） 风电产业受国家大力扶持 1、 可再生能源法对风电产业给予支持
《可再生能源法》允许多种投资主体进入可再生能源领域，从法律上为以风电为代表的新能 源快速发展提供了上的支持。该法基本确定了风电发展的
3项原则：一是对风电要实行保
护型固定电价，在成本上，保证有合理的利润；二是电网无条件收购风电，价差由参加网分摊； 三是国家财政设立专项资金，支持可再生能源发展。上的有力支持将为风电运营带来利好。
2、 国产化率指标对设备业的支持
国家公布的《关于风电建设管理有关要求的通知》 强调风电设备国产化率要达到 70% 以上，不满足设备国产化率要求的风电场不允许建设， 国家要鼓励国产风电设备制造业的发展。
（三）风电行业发展态势基本判断
1、风电运营：短期利润空间有限，长远发展较好
按照国家有关部门岀台的， 是对风力发电实行指导价， 从目前已执行的风电特许权招标项目看，
按照招标形成的价格确定 ”
短期利润空
进口设备海关要照章纳税。这明确表明了
几乎全都是以最低价中标的上网电价。 与当前风电实际
的成本对照，这些项目将全部是亏损的。 考虑到风电单位发电能力的建设成本较高， 间有限，对上市公司的业绩贡献不会很大，当然长远来看会是一个较好的发展方向。
2、风电设备制造：市场潜力巨大
对风电设备制造，近期由于在建、规划项目相继上马，预计到 的发展前景较好；寄希望形成技术上的竞争力，在 更好的发展。
风险提示
1、风电运营收益可能不佳
受当前风电建设成本居高不下和当前风电上网定价模式的，风电运营盈利能力十分有 限，对上市公司的业绩贡献不会很大。 上市公司一个较好的发展方向。
长远考虑成本下降等利好因素，
2020年风电规模将达 3000
近期国内设备制造商
万千瓦，市场需求巨大。同时由于国家对于风电设备国产化率的硬性要求，
2010年-2020年风电业的快速发展中获得
可认为风电运营是能源类
2、风电设备制造业存在不确定因素
风电设备制造业由于近期建设规模庞大和倾斜支持，相关上市公司将会充分受益。但存 在以下不确定因素：第一，风电设备行业制造壁垒较高， 自主研发和技术引进上投入了较大力量， 击；第四，由于技术发展上的不确定性， 密切关注。
风电行业主要上市公司基本情况
当前的小而多的市场竞争格局不能长期
第二，国内风电设备制造商在
第三,
这会给国内厂商带来一定冲
维系，行业必然走向集中，可以预见会存在较为激烈的市场竞争； 国外设备制造商纷纷通过在华建设工厂来规避国产化率的硬性要求，
但是其与国外厂商的技术差距在短期内尚难弥合； 部分厂商在风电设备领域的技术领先优势能否保持仍需
1 公司（代码） 小 类 已 形 成 运 产 金山股份 600393 600578 粤电力 000539 200539 尚 耒 形 成 经 营 资 产 桂东电力 600310 凯迪电力 000939 概况 控股51%的康平、彫试风电项U已找产，2005年分别实现490、444 万元净利润.預计未来3年公词风电枫益将达到7.4443力「 出资3.3亿朮柑国华能源it走（拥自15%股权）成为其第二大股东， 国华能源风电顶日的不斷投产fj里給公司带來新的利润堆长点0 参股30%的患來风电10万千札项目已投产。此外，参股组建冉电 湛江14九发电公司\"进行风力发电项目开发。 河南沌池风电项冃正在筹建.计划投资20亿元兴建20万千瓦装机 容虽.建成投产后.每年可实现销侣收入3亿元.税前利1 2亿 贺州市电、IP公同拟以4.8元/股的价廉将所持的公司国仃股中的4546 万股M 29%）出让给西班才伊维尔徳罗拉公叭 该公司在耳班牙 证交所上市，注册資木27亿歐元，将在中国北部寻找介适场址安 装100万千瓦风电装机：该公司将拥有在中国北部5年期的研究符 许权并保证2008年女父30营 资 京能热电 力T札滾机,2010 4达到100万千瓦。 中能股份 6002 ST仪表 000862 S科学城 000975 国电电力 600795 轻工机械 600605 金风科技 公司成立巾能新能源投资公司（出资W00万元，持JR30%>. E积 极参与10力干瓦海上风电场特许权松标项冃.以及金山海岸线风 能建设顶口的前期准备工作° 参股宁夏保仪风电50%股权，建设长山头和红寺催两个工程，风中 长山头一期总装机容毘为4.95力千瓦，预计07年上半年投产。 公司控駅股东同时参与凤电运苕及设备制造环节。 与山回国际电力集团和U本电源卄发株式会社成立合资公诃，其同 开发山西风力发电頊目，发电总规模預计为17.35万千瓦.投资总 飆佔舜为17.16亿元，拟投協5亿尤，占总出協緘的30%. 拟出诳5204厅元参建赤峰新胜风电，首期建设规篠10.05力'T•瓦， 规划建设总规模为50万「讣L,风电坝II动态总投资为7£9亿心 公4第一大股东上海弘昌晟集团在内蒙古拥有凤电资源.公司有计 划转向风电运营。 用内锻大的风电机组生产商.具益年产200台大罚风力发电机组的 生产能为华仪集团部分资产与其整体置换，实现I：山。曾是金风的整机安 装基地，未來冇计划涉足整机制造环节，拥冇-定的风电资源，以 资源换市场成为其独特的发展模式. 06年崔向增发募集资金中将冇2.5亿元投资风电童机顶11, 06年3 刀组建『人威风电\"将从英国GH公司引逬1.5MW 14机设计技术。 公司尼国内第-个生产出兆瓦级以上风电样机的企业，06年4刀与 日资企业组建了湖南湘\"4能公司（注册J5 M.1亿元,JW 50%） C完成定向増发，募集竇金3.19亿兀投向兆瓦级风电机组整机项 目.建设期2年.2010年投产后渐形成年产300套风力发电机給整 机和500套电机电控的生产能力. ［将上市］ 力.05年国内国产风机市场占有率达77.4%, 苏福马 600290 天威保变 整 机 湘电股份 600416 600SS0 长征电签 600112 卧龙电气 600580
参股15%艾亓迪斯因和风力ff限公同，生产、销售风力发电设备。 拟进入风电设备行业。
公司初步确定与英国瑞尔科技合作开发制造竹质风机叶片.拟出
