金融学硕士联考模拟试卷45 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 6. 计算题 9. 分析与论述题
单项选择题
1． 如果利用配给的方法来控制价格，这意味着( )。 A．供给和需求的变化已不能影响价格 B．通过移动供给曲线来控制价格 C．通过移动需求曲线来抑制价格
D．通过移动供给和需求曲线来抑制价格
正确答案：B
2． 若某行业中许多生产者生产一种标准化产品，我们可估计到其中任何一个生产者的产品需求将是( )。
A．毫无弹性 B．有单元弹性
C．缺乏弹性或者说弹性较小 D．富有弹性或者说弹性很大
正确答案：D
3． 假如一个完全竞争厂商的收益不能弥补可变成本，为了减少损失，它应该( )。
A．减少生产 B．增加生产 C．提高价格 D．停止生产
正确答案：D
4． 在一个生产同质产品的寡头垄断行业中，行业利润最大化的条件是，当厂商( )。
A．按照古诺模型中的寡头垄断者一样行动 B．无论成本高低，生产一样多的产品
C．按照不同水平的边际成本曲线，规定不同的价格 D．统一价格，但只在边际成本相等处生产
正确答案：D
5． 设某国的总人数为3 000万人，就业者为1 500万人，失业者为500万人，则该国的失业率为( )。
A．17% B．34% C．25% D．20%
正确答案：C
6． 在囚犯的两难选择中( )。
A．双方都依照自身利益行事，结果限于最不利的局面 B．双方都依照自身利益行事，导致最好的选择 C．双方进行合作，得到了最好的结果 D．以上说法均不正确
正确答案：A
7． 用自有资金也应计算利息收入，这种利息从成本角度看是( )。 A．固定成本 B．隐含成本 C．会计成本 D．生产成本
正确答案：B
8． 购买乘数KG，转移支付乘数KTR和税收乘数KT的关系是( )。
A．KG＞KT＞KTR B．KT＞KTR＞KG C．KTR＞KG＞KT D．KG＞KTR＞KT
正确答案：D
9． 当实际总支出为3万亿元，充分就业时计划的总支出水平为3.5万亿元时，紧缩性缺口为( )。
A．6.5万亿元 B．0.5万亿元 C．3.25万亿元 D．0.25万亿元
正确答案：B
10． 一般说来，位于LM曲线左方的收入和利率的组合，都是( )。 A．货币需求大于货币供给的非均衡组合 B．货币需求等于货币供给的均衡组合
C．货币需求小于货币供给的非均衡组合 D．产品需求等于产品供给的非均衡组合
正确答案：C
11． 预期到的通货膨胀对收入分配和产量是否有影响?( ) A．对收入分配和产量都有影响 B．对收入分配和产量都没有影响
C．对收入分配有影响，对产量没有影响 D．对产量有影响，对收入分配没有影响
正确答案：B
12． 经济周期的中心是( )。 A．价格的波动 B．利率的波动 C．收入的波动 D．工资的波动
正确答案：C
13． 为从国民收入中获得个人收入，不用减去下列哪一项?( ) A．社会保险基金 B．公债利息 C．公司收入税
D．公司未分配利润
正确答案：B
14． 当国民收入在乘数和加速数的作用下趋于扩张时，其增加将因下列哪项因素而放慢?( )
A．加速系数下降 B．边际消费倾向提高 C．失业的存在 D．充分就业
正确答案：D
15． 如果经济进入急剧的衰退阶段，你预计商业票据和国库券之间的收益率差额会如何变化?( )
A．价差将扩大 B．价差将缩小 C．价差将不变 D．以上都有可能
正确答案：A
解析：价差将扩大。经济的衰退会增加信用风险，即增加无力偿付债务的可能性。投资者会相应要求面临违约风险的债务有更高的溢价。
16． 因素模型中，股票的收益率在一段时间内与( )相关。 A．因素风险 B．非因素风险 C．收益的标准差 D．A和B
正确答案：D
解析：因素模型通过因素风险和非因素风险解释企业收益。
17． 下列哪一个叙述是正确的?( )(针对美国情况) Ⅰ．实际利率由资金的供给和需求决定 Ⅱ．实际利率由预期通货膨胀率决定 Ⅲ．实际利率受联储影响 Ⅳ．实际利率等价于名义利率加上预期通货膨胀率
A．只有Ⅰ、Ⅱ B．只有Ⅰ、Ⅲ C．只有Ⅲ、Ⅳ D．只有Ⅱ、Ⅲ
正确答案：B
解析：预期通货膨胀率是名义利率的决定因素而不是实际利率的决定因素。实际利率是由资金的供给和需求决定的，它受联储的影响。
18． 你以90美元购买一股y公司股票，一年之后，收到了3美元红利，以92美元卖出股票，你的持有期收益是多少?( )
A．5.56% B．2.22% C．3.33%
D．1.11%E．40%
正确答案：A
解析：HPR=(92-90+3)/90=5.56%
19． 下列哪种关于开放型共同基金的说法是错误的?( ) A．基金以资产净值赎回股份 B．基金为投资者提供专业管理 C．基金保证投资者的收益率 D．A、B
正确答案：C
解析：没有保证收益率的投资。
20． 下列哪一项不是技术分析的理论基础?( ) A．市场行为包括一切信息
B．技术分析可以替代基本面分析 C．价格沿趋势波动，并保持趋势 D．历史会重复
正确答案：B
21． 下列不属于资本市场中介机构的是( )。 A．从事自营业务的证券公司 B．证券交易所 C．会计师事务所 D．资产评估机构
正确答案：A
22． 人们需要“互换”这种衍生工具的一个原因是( )。 A．它们没有信用风险 B．它们不需交易成本 C．它们增加了利率波动性 D．它们增加了利率风险
正确答案：B
23． 在下列各项目中，属于商业银行主动性负债的有( )。A．活期存款 B．定期存款
C．大额可转让定期存单 D．国库券
正确答案：C
24． 各国银行对商业银行的监管的重点是商业银行的( A．资产质量
B．清偿能力和流动性 C．资产负债规模． D．盈利能力
正确答案：B
25． 鲍莫尔模型与下列哪个参数无关?( ) A．利率 B．偏好
)。
C．手续费 D．收入
正确答案：B
26． 下面哪项没有列入巴塞尔新资本协议的内容?( ) A．信用风险 B．市场风险 C．操作风险 D．流动性风险
正确答案：D
27． 国际储备资产的币种管理中，应考虑的主要因素不包括( )。 A．币值稳定性 B．货币盈利性 C．使用方便性
D．国际政治安全因素
正确答案：D
28． 以下对欧洲债券叙述错误的是( )。
A．选择债券和双重货币债券都可以减少汇率波动的风险 B．可转换债券不能直接兑换为股票，必须另用资金购买 C．市场利率降得越低，附认购权证债券的认购权价值就越高
D．如果资本增值不作为收入纳税，投资零息债券会带来税收上的好处
正确答案：B
解析：注意，本题说的是错误项，ACD是正确的，B可转换债券可以直接兑换为股票，无须另用资金购买。
29． 下列有关对外汇市场干预的目的的描述中，不正确的是( )。 A．防止汇率在短期内过分波动 B．避免汇率水平在中长期内失调 C．进行搭配的需要
D．进行外汇投机，获取利润
正确答案：D
30． 实现货币自由兑换的条件中，不包括下列哪一项?( ) A．健康的宏观经济状况 B．健全的微观经济主体 C．市场参与者的理性预期
D．合理的经济结构和国际收支的可维持性E．恰当的汇率制度和汇率水平
正确答案：C
计算题
31．
正确答案：
32． 请论述在微观经济学中产品市场理论与要素市场理论的异同点。
正确答案：在答题时注意这两个市场的异同点主要是在分析方法上的共同点以及在消费者和生产者行为上的不同点。 相同点。第一，对市场参与者的行为分析是相似的。消费者在产品市场上购买是为了效用最大化，在要素市场上供给生产要素也是以效用最大化为目标；生产者在产品市场上的产品供给和要素市场上的要素购买都是为了利润最大化。第二，在两个市场上，价格的决定是相似的。价格都是通过供求的均衡来实现的。 不同点。第一，在要素市场上，要素的需求来源于厂商，并且是为了获得最大利润，因此是间接需求；而在产品市场上，产品的需求来源于消费者，是直接需求。第二，产品市场上的需求曲线来源于消费者的效用函数，由于假设来源于对消费者心理的描述，难以得到有力的证明；要素市场上的要素需求曲线来源于生产者的利润函数，容易得到证明。
33． 假定消费函数为C=800+0.8YD，税收函数为T=0.2Y，进口函数为M=50+0.04Y，当增加支出1 000亿元时，求： (1)挤出效应为零时，国民收入将增加多少? (2)挤出效应为20%时，国民收入将增加多少?
正确答案：由题意，有Y＝C+I+G+NX＝800+0.8(Y-0.2Y)-50-0.04Y 得Y=1 875，且Xg=1/L1-0.8(1-0.2)+0.04]=2.5 (1)当挤出效应为0时，增加支出1 000亿元，有： △Y=Kg×△G=2.5×1 000=2 500亿元 (2)当挤出效应为20%时，增加支出1 000亿元增加的国民收入为： △Y=Kg×△G-KI×△I=2.5×1 000-2.5×1 000×0.2=2 000亿元
34． 某国有商业银行体系共持有存款准备金300亿元，公众持有的流通通货数量为100亿元，银行对活期存款和非个人定期存款规定的法定准备金率分别为15%和10%。根据测算，流通中的现金漏损率为25%。商业银行的超额准备率为5%，而非个人定期存款的比率为50%。请问： (1)决定货币供给的主要变量是什么，它们分别由哪些集团所掌握； (2)活期存款货币乘数、M1货币乘数； (3)狭义货币供应量M1。
正确答案：(1)决定货币供给的变量主要有： ①B，高能货币，取决于银行根据货币供给的现金和存款准备金的运用，同时，存款货币银行向银行的借款行为也对月起决定作用。 ②C/D，通货存款比率，取决于居民，企业的持币行为。 ③E/D，超额存款准备金存款比率，取决于存款货币银行的行为，以及现实经济状况。 ④R/D，法定存款准备金率，取决于央行的决策。
(2)银行体系的活期存款总量为：Dd=[1/(rd+e+k+rt×t)]·H 其中，rd是活期存款法定准备率，e是超额存款准备率，k是活期存款中现金漏损率，t是非个人定期存款的准备率。 活期存款货币乘数＝1/(0.15+0.05+0.25+0.5×0.10)＝2 M，货币乘数m＝(1+k)/(rd+e+k+rt×r)＝2.5 (3)狭义货币供应量M1＝m·H 其中，基础货币H=K+C，只是商业银行准备金，C是公众持有的通货 得：基础货币=400；狭义货币量＝1 000
35． 简述弹性论分析的汇率贬值对国际收支的影响。
正确答案：(1)实际汇率：是指是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外国商品与本国商品的相对价格，反映了本国商品的国际竞争力。 (2)外向实际汇率——充分利用生产能力机制 汇率的变动直接影响国内外产品的相对价格。如果用户表示本国产品价格，P*表示外国产品价格，e表示直接标价法表示的汇率，则外国产品用本国产品表示的相对价格就为eP*/P。可见，当e上升(本币贬值)，外国产品的相对价格上升，本国产品的价格竞争力提高，从而出口增加，进口减少。这一相对价格eP*/P就是外向实际汇率。名义汇率上升，即本币贬值，意味着本币实际汇率贬值，相对竞争力提高。 (3)内向实际汇率——资源重新配置机制 它是贸易品与非贸易品之间的相对价格，或者说是贸易品用非贸易品表示的价格。如果Pt表示贸易品的外币价格，Pn表示非贸易品的本币价格，则内向实际汇率就为eP*/P。可见，e上升，带来贸易品相对价格上升，一方面刺激贸易品生产(供给增加)，另一方面减少贸易品的需求(需求下降)，如此带来的就是，出口供给的增加和进口需求的减少。尤其是在国内经济在充分利用条件下，汇率变动的这一内向实际汇率应是不可或缺的，这是因为这时的出口供给增加和进口需求下降只能依靠资源重新配置，而不能依靠生产能力的充分利用。
36． 假定某日市场上美元对人民币的即期汇率为1美元=8.2人民币，美元6个月利率为年利4%，12个月利率为4.5%；人民币6个月利率为年利1.5%，12个月利率为2%。请根据上述资料计算美元对人民币6个月和12个月的远期汇率。
正确答案：
37． APT、模型中有2个风险因素，下表说明了A、B、C三种股票对两个因素的敏感程度。 假定因素1的预期风险溢价为4%，因素2的预期风险溢价为10%，根据APT、模型，回答以下问题： (1)比较这三种股票的风险溢价。 (2)假设你投资2 000元购买股票A，1 500元购买股票B，出售2 500元股票C。计算这一投资组合对两个风险因素的敏感度以及预期风险溢价。
正确答案：
分析与论述题
38． 评述利息率和货币供应量作为货币中间目标的理论依据。并说明
第二次世界大战后发达国家怎样在利息和货币供应量之中进行中间目标的选择。
正确答案：首先，说明货币中介目标是指货币当局选择的一些能反映货币实施进度的指标，通过工具影响这些指标，并借助这些指标观测货币实施效果。通常认为中介目标的选择要根据以下标准：(1)可控性。即要能为货币当局所控制。(2)可测性。指要有明确定义的经济变量，同时银行能迅速获取该指标的数据。(3)相关性。要与最终目标之间存在密切、稳定的相关关系。(4)抗干扰性。中介目标量只能反映货币因素的影响。根据以上几个条件，一般选择利率和货币供应量作为货币的中介目标。 其次，分别说明利息率和货币供应量的优缺点。 利率作为中间目标，其可控性、可测性和相关性均比较理想，但是抗干扰性不理想，这是因为作为内生经济变量，利率的变动是顺循环的：经济繁荣时，利率因为信贷需求增加而上升；经济萧条时，利率随着信贷需求减少而下降。然而作为变量，利率与总需求也应沿着同一方向变动：经济繁荣时，为防止经济过热应提高利率；经济萧条时，为刺激经济复苏应降低利率。这样，货币和市场因素对利率的作用效果是叠加的，当利率发生变动时，银行往往很难判断这一变化的结果有多少是货币的作用效果，有多少是市场因素作用的结果。货币供应量作为中间目标，不管是哪一种层次的货币，其可测性、可控性均可以满足要求，就抗干扰性来说，货币供应量的变动作为内生变量是顺循环的，而作为变量则是逆循环的。因此，性影响与非性影响，不会相互混淆，抗干扰性也符合要求。问题在于相关性，以 M1和M2两者而言，哪一个指标更能代表一定时期的社会总需求和购买力，从而与最终目标有着更强的相关性?对此有着不同的看法。 最后，说明第二次世界大战后发达国家怎样在利息率和货币供应量之中进行中间目标的选择。第二次世界大战后，发达国家大多选择利息率作为中间目标，而20世纪70年代中期以来，西方各国纷纷将中间目标又改为货币供应量。进入20世纪90年代以来，又放弃货币供应量，转而采用利率。其原因是20世纪80年代以来的金融创新、金融管制放松和全球金融市场一体化，使货币定义及其计量的难度大，货币总量与最终目标的关系更难把握，也使货币乘数失去了以往的稳定性，削弱了银行对货币总量的控制能力。
