２０１４年 第１０期 第３６卷总第２４４期 物流工程与管理 ＬＯＧＩ ＳＴＩ ＣＳ ＥＮＧＩ ＮＥＥＲｌＮＧ ＡＮＤ ＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴ 物流金融 ｄｏｉ：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１６７４—４９９３．２０１４．１０．０２０ 供应链金融融资模式分析及风险控制 口王峰 （广州航海学院，广东广州５１０７２５） 【摘要】供应链金融融资模式为中小企业提供了新的一种融资路径，就是以供应链作为整体角度的切入点， 并对其综合授信，以此改变传统模式对单个企业的风险管理模式。而物流金融服务是作为第三方物流企业中的一种 创新服务，不仅能降低企业成本，还是解决企业发展瓶颈的关键，同时是一种探讨物流企业质量并加速供应链周转 的有效途径。 【关键词】供应链金融；物流金融；模式分析；风险控制 【中图分类号】Ｆ２７４ 【文献标识码】Ａ 【文章编号】１６７４—４９９３（２０１４）１０—００４６—０２ Ｔｈｅ Ｆｉｎａｎｃｉｎｇ Ｍｏｄｅ ｏｆ Ｆｉｎａｎｃｉａｌ Ａｎａｌｙｓｉｓ ａｎｄ Ｒｉｓｋ Ｃｏｎｔｒｏｌ ｏｆ Ｓｕｐｐｌｙ Ｃｈａｉｎ 口ＷＡＮＧ Ｆｅｎｇ （Ｇｕａｎｇｚｈｏｕ Ｍａｒｉｔｉｍｅ Ｃｏｌｌｅｇｅ，Ｇｕａｎｇｚｈｏｕ ５１ ０７２５，Ｃｈｉｎａ） ［Ａｂｓｔｒａｃｔ］Ｓｕｐｐｌｙ ｃｈａｉｎ ｆｉｎａｎｃｅ ｆｉｎａｎｃｉｎｇ ｍｏｄｅｌ ｆｏｒ ＳＭＥ ｐｒｏｖｉｄｅｓ ａ ｎｅｗ ｋｉｎｄ ｏｆ ｆｉｎａｎｃｉｎｇ ｐａｔｈ，ｉｔ ｉｓ ｔｏ ｓｕｐｐｌｙ ｃｈａｉｎ ａｓ ａ ｗｈｏｌｅ ａｎｇｌｅ ｏｆ ｅｎｔｒｙ ｐｏｉｎｔｓ，ａｎｄ ｉｔｓ ｃｏｍｐｒｅｈｅｎｓｉｖｅ ｃｒｅｄｉｔ，ｉｎ ｏｒｄｅｒ ｔｏ ｃｈａｎｇｅ ｔｈｅ ｔｒａｄｉｔｉｏｎａｌ ｍｏｄｅｌ ｏｆ ａ ｓｉｎｇｌｅ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ ｒｉｓｋ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ．Ｔｈｅ ｌｏ・ｇｉｓｔｉｃｓ ｏｆ ｉｎａｎｃｉｆａｌ ｓｅｒｖｉｃｅｓ ａｓ ａ ｔｈｉｒｄ—ｐａｒｔｙ ｌｏｇｉｓｔｉｃｓ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｉｎ ａｎ ｉｎｎｏｖａｔｉｖｅ ｓｅｒｖｉｃｅ， ｎｏｔ ｏｎｌｙ ｔｏ ｒｅｄｕｃｅ ｃｏｓｔｓ，ｏｒ ｔｏ ｓｏｌｖｅ ｔｈｅ ｂｏｔｔｌｅｎｅｃｋ ｏｆ ｔｈｅ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｏｆ ｋｅｙ，ａｎｄ ｉｓ ａ ｑｕａｌｉｔｙ ａｎｄ ｌｏｇｉｓｔｉｃｓ ｃｏｍｐａｎｉｅｓ ｔｏ ｅｘｐｌｏｒｅ ａｎ ｅｆｆｅｃｔｉｖｅ ｗａｙ ｔｏ ａｃｃｅｌｅｒａｔｅ ｓｕｐｐｌｙ ｃｈａｉｎ ｔｕｍｏｖｅ￣ ［Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ］ｓｕｐｐｌｙ ｃｈａｉｎ ｉｆｎａｎｃｅ；ｌｏｇｉｓｔｉｃｓ ｆｉｎａｎｃｅ；ｐａｔｔｅｍ ａｎａｌｙｓｉｓ；ｒｉｓｋ ｃｏｎｔｒｏｌ １供应链金融融资模式分析 提供者。有融资需求的中小企业、银行与第三方物流企业签 订相关协议，然后物流企业受银行的委托对质押品的价值与 监管进行评估，通过专业的评估后，当达到规定标准的中小 企业就可以得到金融机构的贷款。同时银行业能够给予物流 企业一定程度的授信额度，让物流企业可以直接负责其融资 的风险管理以及运营，有效降低银行的风险与成本，还能提 供应链金融是融资模式发展的一个新阶段，是对物流金 融下融资的继承和发展。中小企业急需融资的主要原因是因 为企业产生了资金流缺口，当一笔交易开始的时候，不管资 金是否到账，都将记录在会计报表上，这是因为我国企业会 计准则所实行的权责发生制。当产品销售和确认收入不再同 一个时间的时候，那么就会使资金的流入与支出发生在不同 高其运行效率。企业经过融通仓融资模式的时候，第三方物 流企业就会受托对融资企业所交付的货物进行监管，然后转 移货权，不过不是所有权的转移。提货企业将资金付给银行 之后，银行就可以对物流企业指示放货操作，一旦提货人不 能够将贷款按时偿还，那么银行就有权利对发货人进行回购 或者是拍卖掉剩余的货物。 在实际操作中，就有两种比较具体的融资模式，其中之 一时间点上，这样往往就会产生资金流缺口的现象。资金的支 出多于流入，就会导致企业的收不抵支，进而使得企业急需 融资了。如果大部分的经销企业和制造企业面临的资金问题 能够得到解决，那么第三方物流供应商的利润以及地位都将 会得到迅速提升，而且物流金融中所有的保险服务也能够提 高物流公司预防风险的能力，因为在物流活动中存在风险是 出现在物流活动中的每个环节的，其中包括有包装、运输和 卸载等，同时开展物流金融服务可以对物流业和经济的发展 起到很强的支持作用，并对第三方物流企业、中小企业和金 就是信用担保模式，将第三方物流企业作为受信企业，按 照企业经营的状况核定出企业所能拥有的额度，让物流企业 为融资企业直接提供授信；另外一种就是质押担保模式，受 信企业是和物流企业拥有着稳定合作的企业，将存放在物流 企业中的产品作为担保，此时物流企业只是起到提供融通仓 融机构起到一个多赢的作用。 以融通仓的融资模式为例进行分析。融通仓是指以质押 物资仓管同监管、公共仓储、价值评估、物流配送以及拍卖 服务的作用。这种融资模式可以有效的缓解中小企业所面临 的资金压力，还可以提升供应链所有的竞争力。进行融通仓 作为核心的一个综合性第三方物流服务平台，不仅仅是为银 行和企业之间的合作构建出一个新的桥梁，还很好的将其融 入到企业供应链中，成为了中小企业的重要第三方物流服务 【收稿日期】２０１４—０９—１７ 业务的中小企业需要将采购的货物存放进融通仓中，并向银 行提出贷款申请，银行根据第三方的专业评估结果，发放企 【作者简介】王峰（１９６９一），男，湖北襄阳人，硕士，副教授，广州航海学院，研究方向：物流管理。 第１０期 王峰：供应链金融融资模式分析及风险控制 ４７ 业所需要的贷款。融通仓按照银行所批准的发货申请将货物 发放给贷款企业，融资企业所销售的收入就存放在银行账户 中，如果所有的贷款均偿还完成，那么融通仓业务也就随之 完成。 ２供应链金融融资风险以及应对措施 ２．１风险分析 ①融资企业会因为自身的经营模式带来一些非系统性的 风险，因此应该对融资企业的生产情况和销售情况进行及时 了解，以防企业因经营风险导致信用风险的现象出现。 ②融通仓融资模式的质押品是来自于融资企业，那么就 会涉及到质押品产权问题，手续是不是齐全合法，和质押品 在市场中的容量和流动性以及货物存放等多种问题，而这些 问题会直接影响质押品所拥有的变现能力。当客户无法对贷 款进行偿还，那么银行只能对质押品进行变现，用货物的市 场价值进行偿还，但是质押品的市场价值是在不断变化的， 如果遇到市场行情较差的时候，质押品的变现能力就会相对 减弱，银行就需要承担其中所产生的损失。在新巴塞尔协议 的框架下，在其风险信用缓释工具中，抵押是十分重要的， 选择合格的抵押品才能有效降低融资企业的违约概率，与此 同时也大大降低银行所需要承担的损失。 ③在融通仓融资模式中，在对第三方物流监管公司进行 选择的时候也是十分重要的，因为物流公司需要对货物进行 中立的监管，以此预防物流公司伙同融资企业一起谋骗银行 提供的信贷资金。因此也要求物流企业所拥有的提货流程应 该要合理设计，避免出现因提货流程的不合理所带来的融资 风险。 ２．２应对措施分析 ２．２．１供应链金融融资风险对内的防范措施 完善供应链金融的信用风险评估体系。供应链金融风险 的评估指标体系和传统的评估模式存在本质区别，传统授信 是银行静态分析融资企业财务报表，但是在供应链金融授信 模式则是银行对融资企业的整个供应链进行综合评价其供应 链的信用风险，动态的进行物流与资金流的评价，其中风险 评估会涉及到企业交易记录以及核心企业资信等多种方面， 因此风险评价指标体系应该要突出重点，内容全面的同时还 要操作简便。在评价指标体系中主要应该考察受信人的资质、 核心企业所拥有的综合实力、交易资产的特征以及供应链的 运营状况这四个方面。 加强信用风险的控制。供应链金融就是将链条中的所有 成员看做整体，而链条中的中小企业就是以核心企业为中心 形成一个企业群，并从整个产业链条角度为起点，对链条中 的交易方进行综合授信业务的开展。这之间的稳定合作和稳 定的经营状况就决定着这整个链条的稳定性。一旦核心企业 出现经营问题，那么与之相关的众多中小企业自然会受到不 同程度的影响。因此银行要根据总体抗风险能力进行授信， 根据不同行业的特征，提供不同的产品与服务，严格控制金 融信用风险。供应链融资控制风险中还有一个核心就是信用 捆绑，通过对信用捆绑的方式为供应链中成员企业提供获得 贷款的可能性。供应链条上的成员企业自然是将其信用绑定 在核心企业上面的，而链条上的整体抗风险能力自然也会高 于单个成员企业所拥有的抗风险风能力。而且这样的措施还 能够有效降低银行的授信风险。核心企业的信用绑定的宽松 度则是根据不同业务模式而有所不同的，核心企业按照不同 模式，制定出不同的应对方案，和银行合作，将其面临的融 资风险降低到最小化。所以风险预警信号的建立就成为了供 应链设计方案所要考虑的问题，一旦出现风险，就会得到风 险提示，这可防止风险继续扩大，进而产生更大的损失。 ２．２．２供应链金融融资风险对外的防范措施 核心企业是供应链融资业务风险管理里面较为特别的一 个变量，供应链金融在为成员企业提供相应解决方案的时候， 往往会采用不同的方式和途径将核心企业的信用融入整个供 应链中去，需要考虑供应链的整体信用。核心企业是连接资 金流和物流的重要节点，是起到集中信息平台的作用。供应 链上各个节点的信息，就提供出了信息筛选机制，所以供应 链就能够降低商业银行在成员企业中获取的信息成本，并且 核心企业和银行之间的高度配合也在信息传递中起到重要作 用，为银行信贷决策提供重要依据。 质押和抵押都是担保物权的方式，供应链金融中所涉及 到的质押形式也是可以减低信用风险的一种手段。在质押物 质的质押阶段时，质押品的价值有未来现金流入为保障，其 评估价值也会相对较高，但在进行质押品处置阶段的时候， 质押品则没有未来现金的流入为保障，当持续进行的假设遭 到破坏的时候，那么其物资的评估价值就会比较低。因此在 选择质押品的时候一定要合理，这样就能够在一定程度上减 少各方的损失，也能缓释信用风险。 ［参考文献］ ［１】马佳．供应链金融融资模式分析及风险控制【Ｄ】．天津大 学，２００８． 【２１赵莉．供应链金融融资模式及案例分析『Ｄ】．山东大 学，２０１０． 【３】贾世庆．供应链金融创新模式研究【Ｄ】．天津商业大 学，２０１３． 【４】张望．物流企业物流金融服务风险评价与应对策略研究 ＩＤ】．武汉理工大学，２０１３． 【５］郑晓炜．供应链金融的模式及风险研究【Ｄ］．；ＴａＧ经贸大 学，２０１４． ［６】龚斌．第三方物流企业物流金融模式研究Ｕ】＿物流工程与 管理，２０１１，０２：４９—５１．
