维普资讯 http://www.cqvip.com —ｌ瞳蟹国园图 浅谈公路运作企业的财务管理目标 刘启惠 为了保证交通基础设施建设的资金供应，交通部门采取 终面临着生存和倒闭，高速公路经营企业虽具有垄断性、利润 ｛各种措施拓宽筹资渠道，其中一个重要举措就是成立高速公 路经营企业，实现交通国有资产由无偿投入向有偿使用转变。 稳定等特点，但它依然面临着普通公路、铁路、水运、航空等其 他运输行业的竞争，如果自身的经营管理不善和在投资方向 上出现重大失误，同样使企业陷入危机。企业只有不断发展才 各地交通部门给高速公路经营企业制定了庞大的筹资计划。 这种“企业筹资最大化”的认识，忽略了高速公路经营企业所 承担的风险，对企业的长远发展是不利的。在此我们认为有必 要对高速公路经营企业财务管理目标进行探讨。 一能求得生存，实现了生存与发展方能盈利，从而避免企业的萎 缩与倒闭，因此企业的目标可以概括为生存、发展、获利。 （一）企业的立足是发展的基本。高速公路经营企业的立 足威胁主要来自两个方面；一是长期亏损，它是企业终止的内 在原因；二是不能偿还到期债务，它是企业终止的直接原因。所 以高速公路经营企业的财务管理必须在维持企业生存方面， 、实现财务目标与企业整体目标一致 我国公路单位是事业单位，追求的财务目标为公路资金 投资效果最大化。笔者认为最终财务目标选择是资产现金回 收率最大化。所谓资产现金回收率是偿债能力分析的方法，主 要指企业或企业在经营活动和投资活动中现金的流入与全部 力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少企业破产的 风险，使企业能够长期稳定的生存下去。 资产的比值，用来说明企业或企业资产产生现金能力的指标。 高速公路经营企业是以营利为目的的经济组织，获利是 企业的出发点和归宿。任何企业在激烈的市场竞争条件下，始 中，要保持可控性原则，要注意组织中实现充分的分权，明确 责任，权利落实，保证员工的业绩可以被衡量，同时要避免一 些客观因素对业绩评价的影响。（三）以企业价值为导向的原 则。预算考评必须支持企业的长期目标，预算考评应防止局部 （二）企业的长远发展是持续存在的保障。企业必须在发 展中求得生存。高速公路经营企业扩大收入的途径有两条：一 是通过改善道路质量，提高费收、路政以及沿途服务区的服务 据ＥＶＡ的绝对数的原则解决因经营内部外部环境的不同而引 起的问题。即使那些具有负ＥＶＡ的经营者，因为ＥＶＡ的改进程 度较大，可能获得较高的奖金；而那些具有正的数额较大的Ｅ— ＶＡ的经营者因ＥＶＡ的改进程度很小，可能只获得较少的奖金。 二是以ＥＶＡ为基础的奖金制度认为，ＥＶＡ奖金的发放额度主要 取决于管理者的绩效，这实际上解决了传统的奖金激励计划 因奖金发放封顶而引起的激励不足的问题。三是为避免经营 者的短视行为，ＥＶＡ奖金系统引入“奖金银行”概念，即年度奖 金奖励不被全部发放，而将其中的一部分存放在公司的专户 上，使经营者具有风险感；这部分封存的奖金直到经营者实现 了持续的ＥＶＡ改进后才发放。同时，在“奖金银行”制度下，ＥＶＡ 目标能自动地在各年度里自我调整，而无需每年进行谈判。因 为不管什么原因，只要ＥＶＡ下降，则经营者在这一年获得的奖 金将会下降，甚至得负的奖金。然而，获得下一年奖金的最低 利益损害全局利益，个人利益损害集体利益，短期利益损害长 期利益的行为发生。原则要求预算考评应注意财务指标和非 财务指标的平衡，注重ＥＶＡ等业绩指标的应用。其次，要注意预 算考评指标对于员工的业绩评价情况。预算指标是评价业绩 的主要手段，但由于企业组织的复杂性，预算指标不可能对企 业作无差别的评价，所以必须注重关键指标的评价作用。同时 在注重关键指标的同时，要注重指标的性，即从不同的角 度，借鉴各种非财务指标对员工业绩进行多方位评价，才能更 好地对员工和企业经营者进行激励。 ３．预算考评的奖惩制度设计。预算考评的奖惩制度简单来 说就是奖励与惩罚的制度，它是企业内部激励机制和约束机 绩效标准也会自动地依照已建立的规则而降低。这种自动降 低的机制将有助于激励经营者度过难关，同时又给予他们获 得奖金的新机会。所以说ＥＶＡ奖金银行实现了在同一时刻既强 制的重要体现，是预算考评的核心组成部分。在预算指标体系 的构建部分，引入ＥＶＡ指标以弥补传统财务指标的不足，即构 建以ＥＶＡ及其改进指标为核 ｉｆ，的财务预算指标，所以在进行预 调长期激励，又强调短期激励的目标。将ＥＶＡ薪酬激励模式引 算考评时，设计相关的薪酬奖惩制度与之配套。在这里对基于 ＥＶＡ的薪酬奖惩制度对于企业激励机制的作用进行剖析：ＥＶＡ 奖金计划有三个要点：一是奖金的发放额度取决于经营者在 一入预算考评的奖惩制度，可使预算激励变得更加长远，通过将 经理人的部分收入保留在ＥＶＡ红利银行中来实现对经理人短 视行为的有效抑制。 定时间内对企业ＥＶＡ的改进程度。依据改进的ＥＶＡ而不是依 （作者单位：陕西中医学院附属医院） ｌ０９ 维普资讯 http://www.cqvip.com
水平，发挥高速公路快速、舒适、安全、经济的功效，吸引更多 的车辆，扩大通行费收入。二是经过科学的论证后，投资新建 小；（２）通行费率的高低；（３）企业的经营成本；企业现在和将来 的收入从一个方面决定了企业的价值。 三、对高速公路经营企业财务管理目标的定位 高速公路项目，以使企业的规模扩大，增加更多的收入。无论 是改善服务还是扩大规模，都需要投入更多、更好的物力、人 高速公路经营企业的经营有其特殊性，具有垄断性和利 力资源，并改进技术和管理。在市场经济中，高速公路经营企 业不可能无偿取得、占有、使用各种资源，因此财务管理必须 支持和保证企业的发展，为企业的发展筹集足够的资金。 （三）获利。企业要获得利润才有存在的价值，设立企业的 润比较稳定等特点，经营业绩比较突出，在资本市场上融资很 容易。国家将交通基础设施的建设作为重点，加大交通建设的 投资力度，在今后一段时间内高速公路经营企业的规模会不 断扩大，资金需求量会不断增加，为交通建设筹集资金的工作 目的是为了营利。虽然企业有多个经营目标，特别是高速公路 经营企业，由于高速公路在国民经济发展中的战略地位很重 要，其产生的社会效益和间接经济效益也很被重视，就高速公 路经营企业本身而言，增加盈利是最具有综合能力的目标。盈 利不但可概括其他目标的实现程度，而且还有助于其他目标 的实现。从会计角度看，高速公路经营企业盈利就是企业各种 收入，包括主营业务收入（指道路通行费收入）、多元化经营收 入、投资收益，抵减各种成本费用，包括主营业务成本（指通行 成本）、多元化经营成本、投资损失之后的结余。高速公路经营 企业的各种收入都是企业使用一定的资金作为某项资产投放 或直接付出而带来的回报，在市场经济中，高速公路经营企业 不可能无偿使用资金，每项资金来源都有其成本，因而高速公 路经营企业的每项资金投放都应该是营利性的，要从中获得 回报。因此，高速公路经营企业的财务管理人员必须使企业正 常运营产生的和从外部获取的资金能有效地为盈利服务。 综上所述，高速公路经营企业的生存、发展、获利的目标 要求财务管理完成筹措资金，有效地使用资金的任务。企业在 确定其财务管理目标时应注意以下几个问题：１．从哪里以何种 方式筹措资金所付出的代价最低。２．把资金投放到哪里以何种 方式收回经济效益最佳。３．企业盈利如何分配才算合理。 二、高速公路企业财务目标与企业价值的分析 对财务管理目标的认识随着企业经营理念的发展不断深 化。目前，国内外对财务管理目标比较一致的认识是企业价值 最大化。下面对高速公路经营企业的价值进行简略的分析，从 而为高速公路经营企业财务管理目标的定位打下基础。 一高速 公路经营企业是以营利为目的的经济组织，盈利是企业的出 发点和归宿。也就是说企业只有实现了生存与发展才能获利， 也才能避免企业萎缩和倒闭。由此可见，高速公路经营企业的 价值取决于企业现在和将来的收益。然而企业的利润与风险 是共存的，利润越大，风险越大，利润的增长是以风险的增大 为代价，而风险的增加将会直接威胁到企业的生存。高速公路 经营企业的价值是由企业的收益和风险共同决定的，收益的 增加将使企业的价值上升，而风险的增大却会使企业的价值 下降。企业的价值只有在收益和风险达到一个较好的均衡时 达到最大。所以企业利润的大小主要决定于：（１）车流量的大 １ １０ 尤为迫切。高速公路经营企业的投资巨大，投资回收期长，企 业在经营过程中也面临很大的风险，主要表现以下三个方面： （一）企业运作风险。通行费是高速公路经营企业的主要 收入，通行费的基础是交通量。在对项目评价时，对交通量的 预测是根据现有情况、路网分布和周边地区的经济发展状况 等因素来估计的。有些地区为使高速公路项目早日批准和实 施而乐观地估计交通量；或者高速公路建成后因客观因素发生 变化，使实际的交通量达不到预计值，极大地影响通行费收入。 （二）企业资本操作风险。高速公路经营企业有大量的银 行贷款，其还本付息的负担很重。有些企业的通行费收入中有 相当大的一部分要用来偿还贷款和利息，除去管理、费用后所 剩无几；有的企业甚至将要陷入借新债还旧债的恶性循环。 （三）国外机构的汇率变动风险。人民币对外币的汇率发 生变化，有可能给企业造成较大的汇率损失。高速公路经营企 业主要从事高速公路的建设和经营管理，它带有较强的垄断 性和公益性，但垄断并不能使高速公路经营企业高枕无忧，很 多历史上的垄断行业如今也面临生存危机。另外，大规模的高 速公路建设不会无止境地进行下去，到一定的时候，高速公路 经营企业必定会转入以管理为主的经营阶段，过重的债务负 担会给企业的经营带来困难。 因此，高速公路经营企业建立健全财务管理制度，除必须 遵守国家有关财务管理法规、规章制度外，要根据公路部门自 身特点，制定内部财务管理方面的制度，如根据实际需要制定 有关材料管理、费用管理、利润管理、对外投资管理、内部结算 管理等方面的管理制度。使内部管理制度与国家统一规定的 财务管理法规制度构成一个有机系统。财务管理要摒除两个 倾向，一是财务管理的简单化，即财务管理是财务部门的事 情，与其他部门无关，淡化或忽视了财务管理的整体性。二是 财务管理的顺从化，即财务管理单听命于部门或企业老板，忽 视了财务管理的自身职责，未履行财务监督和控制职能，忽视 财务管理的规律性和客观性。财务管理目标确定以后，必须加 强财务管理系统的综合管理，采取有效措施，分析各种因素， 充分发挥财会人员和有关部门的职能，责权利相结合。只有这 样才能将公路资金管理好，达到强化公路资金管理之目的。 （作者单位：贵州省水城公路管理局）
