国家出手了,万达还能撑多久

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解决方案1：

目前无法明确判断万达“还能撑多久”，其持续运营能力取决于债务重组进展、市场环境变化及轻资产转型效果，尚未出现彻底崩盘的确定性信号，但也面临严峻挑战。具体分析如下：

截至2024年底，万达有息负债达1316亿元，其中237亿元需在一年内偿还，而账上现金仅116亿元，短期资金缺口高达121亿元。2025年万达商管负债进一步升至1412亿元，年内需偿还100亿元，潜在债务可能超过6000亿元。此外，因上市对赌失败触发的380亿元回购条款，导致部分股权被冻结，进一步加剧了资金链紧张。尽管通过资产出售和险资接盘缓解了部分压力，但债务规模仍远超当前现金流能力。

为应对危机，万达加速资产剥离：2025年5月以500亿元打包出售48座万达广场，此前两年已累计卖掉超130座广场，占巅峰时期持有量的40%。此举虽能快速回笼资金，但租金收入因资产流失下降12%，长期收益能力受损。同时，万达通过“卖产权、留管理”模式转型轻资产，管理费收入逆势增长23%至98亿元，但租金收益占比从5%-8%下滑，且房地产贬值导致资产估值缩水。转型效果尚未完全抵消资产流失的负面影响。

阳光人寿、新华保险等险资以8%的租金回报率抄底万达广场，短期内为万达提供了资金支持。但频繁的资产抛售可能削弱市场对万达品牌的信心，长期竞争力因资产规模收缩而下降。资本市场中，险资虽认可万达广场的租金回报率高于银行利息，但对其资产流失后的持续盈利能力持谨慎态度。

万达现存10条被执行人记录，累计金额达76亿元。2025年5月新增约3亿元股权冻结，2024年3月北京万达文化产业集团80亿元股权被冻结。此外，王思聪后未能扭转局面，万达产业投资公司运营效果有限。管理层动荡与法律风险叠加，进一步增加了市场对万达未来走向的担忧。

结论：万达目前通过“资产出售+轻资产运营+险资合作”维持运营，但债务重组进度、市场环境变化及转型效果仍是关键变量。若能在未来1-2年内完成债务重组并稳定资产规模，或可逐步恢复造血能力；反之，若流动性危机持续恶化，则可能面临更大经营风险。